Tahun 1970-an mengilhami visi krisis sebagai pergeseran luas dalam ideologi, yang telah mempertahankan cengkeramannya atas sebagian besar kaum kiri sejak saat itu. Krisis ini melibatkan kontradiksi yang sebagian besar internal ke model kapitalisme Keynesian (upah didorong lebih cepat dari pertumbuhan produktivitas, dan menghancurkan keuntungan), dan perbaikan dalam gaya bisnis yang dominan: keluar dengan manufaktur berat yang kaku, dengan fleksibel produksi yang bisa merespons lebih gesit terhadap selera konsumen.
Ada juga dimensi spasial yang penting bagi krisis tahun 1970-an. Capital meninggalkan benteng industri ikoniknya di Inggris utara dan midwest Amerika, dan (dengan bantuan dari negara) menuju kawasan keuangan dan bisnis kota-kota global yang apik, seperti London dan New York.
Selama lebih dari 40 tahun setelah Thatcher pertama kali menjabat, banyak orang di sebelah kiri tidak sabar menunggu pengganti tahun 1970-an, dengan harapan bahwa transisi ideologis serupa mungkin terjadi secara terbalik. Tetapi meskipun ada pergolakan besar dan rasa sakit sosial, krisis keuangan global 2008 gagal memicu perubahan mendasar dalam ortodoksi kebijakan. Bahkan, setelah ledakan awal pengeluaran publik yang menyelamatkan bank-bank, pandangan dunia Thatcherite pasar bebas menjadi lebih dominan di Inggris dan zona euro. Gejolak politik tahun 2016 membidik status quo, tetapi dengan sedikit rasa alternatif yang koheren untuk itu. Tetapi kedua krisis ini sekarang hanya muncul sebagai pelopor dari krisis besar yang muncul di Wuhan pada akhir tahun lalu.
Kita sudah dapat mengidentifikasi beberapa cara bahwa tahun 2020 dan akibatnya akan berbeda dari krisis tahun 1970-an. Pertama, sementara transmisinya telah mengikuti jalur kapitalisme global – perjalanan bisnis, pariwisata, perdagangan – akar masalahnya adalah eksternal dari ekonomi. Tingkat kehancuran yang akan menyebar adalah karena fitur dasar kapitalisme global yang sangat mendasar sehingga hampir tidak ada pertanyaan tentang ekonomi – tingkat konektivitas internasional yang tinggi dan ketergantungan sebagian besar orang di pasar tenaga kerja. Ini bukan fitur paradigma kebijakan ekonomi tertentu, dalam cara nilai tukar tetap dan perundingan bersama merupakan hal mendasar bagi Keynesianisme. Mereka adalah fitur kapitalisme.
